????添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹对《证券日报》记者表示，2024年，受益于煤价回落，火电行业整体盈利修复，建投能源2024年业绩表现亮眼。但目前来看，煤炭价格已进入“合理区间”，未来进一步下跌空间有限，火电企业的成本端红利可能逐步减弱。考虑到公司业绩高度依赖煤炭和电力价格，未来需警惕能源价格反弹及电力市场化改革带来的盈利波动风险，以及火电主业面临的低碳转型压力。

????在胡麒牧看来，长期来看，电力企业的竞争力将取决于：煤电联营能力，如自有煤矿或长协煤占比高的企业更具成本优势；新能源转型速度，风光装机占比提升可平滑业绩波动；电力市场化交易能力，如电价浮动机制下的盈利弹性。建投能源在煤电业务上具备区域垄断优势，但未来能否在新能源赛道抢占先机，仍需观察其战略布局和投资力度。

（编辑 上官梦露）