券商观点|工程机械行业跟踪点评：3月挖机内销同比转正，下游领域迎结构性优化

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券商观点|工程机械行业跟踪点评：3月挖机内销同比转正，下游领域迎结构性优化　　2024-04-10，东莞证券发布一篇机械设备行业的研究报告，报告指出，3月挖机内销同比转正，下游领域迎结构性优化。

　　报告具体内容如下：

　　事件： 中国工程机械工业协会公布了2024年3月挖掘机销量数据。2024年3月纳入统计的制造企业挖掘机共计销售24980台，同比下降2.34%；其中国内市场销量15188台，同比增长9.27%；出口销量9792台，同比下降16.16%。 点评： 一季度挖机内销同比降幅收窄。2024年3月，挖掘机销量为24980台，同比下降2.34%，环比增长98.13%；国内销量为15188台，同比增长9.27%，环比增长160.20%，高于CME预测（国内销量14800台，同比增长6.48%），我们认为内销需求增加大部分来自水利工程、农村建设、城区旧改等。在不受春节及基数影响下，经历三年下行周期后2024年内销首次同比增速转正。2024年一季度，挖掘机累计销量为49964台，同比下降13.06%；国内累计销量为26446台，同比下降8.26%；国内累计销量同比降速大幅缩窄，随着需求企稳，内销将迎来拐点。 下游应用领域迎结构性优化。从当前数据来看，房地产数据持续探底，固定资产投资累计同比下降；基建、采矿业固定资产投资累计同比相对稳定。从需求角度，目前内销增速转正主要需求来自于基建，房地产需求仍相对低迷。我们认为新周期启动或将迎来下游应用领域的结构性优化。根据专项债券信息网，2024年3月新增地方政府债券发行金额为2664亿元，其中新增一般债券发行356亿元，新增专项债发行2308亿元。随着万亿国债及专项债资金落实，项目开工率将持续提升。国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，有望淘汰工程机械保有量中旧标准的机型设备，加快新周期启动。 国内企业竞争优势增强，产品出海上升空间较大。2024年3月，出口销量为9792台，同比下降16.16%，环比增长44.62%，占总销量的39.20%。一季度出口累计销量为23518台，同比下降17.89%。出口销量仍受基数及海外需求波动影响导致增速放缓。2023年，我国工程机械对“一带一路”沿线国家出口金额为210.55亿美元，同比增长