安永李菁：ESG报告对企业估值有重要影响

 记者：赵方园    编辑：王琳琳  

ESG已成为企业可持续发展新标杆。

中关村论坛正在举行，在以“ESG赋能全球可持续发展”为主题的中关村论坛配套活动上，来自政府、企业、科研机构的嘉宾将就上市公司加强ESG体系建设、推动ESG与双碳战略深度融合等议题开展了激烈的讨论。

会后，安永大中华区金融服务气候变化与可持续发展合伙人、ESG管理办公室主任李菁接受了新京报贝壳财经记者的专访。李菁表示，随着三大交易所发布可持续信息披露指引，未来A股上市企业ESG信息披露工作将更为专业化、规范化。

在李菁看来，ESG是一个系统工程，涉及企业运营的方方面面。企业需要完善顶层设计，搭建ESG治理架构、制定ESG战略及目标，为有效推进ESG相关工作奠定基础，进而制定ESG战略规划，战略应包含公司使命、关键风险和机遇的识别以及关键绩效指标的制定等。

安永大中华区金融服务气候变化与可持续发展合伙人、ESG管理办公室主任李菁 受访者供图

企业的ESG表现将影响自身的融资能力和市场竞争力

新京报贝壳财经：近日，在中国证监会的指导之下，上海、深圳、北京三大证券交易所发布了《指引》，ESG信披逐渐成为企业“必选项”，这给上市公司带来哪些机遇和挑战？上市公司该如何提升ESG信息披露质量？

李菁：随着三大交易所发布可持续信息披露指引，未来A股上市企业ESG信息披露工作将更为专业化、规范化。A股上市企业需尽快按照《指引》完成符合细则要求的强制披露工作。

首先，ESG信息披露需要满足监管合规要求，作为企业信息披露的载体，监管合规是ESG报告披露过程中应首先被考虑到的基本需求与底层逻辑。建议企业全面通读《指引》，理解披露要求与编制报告。

同时，ESG信息披露还需要质量可靠与数据精确。企业需搭建起有效的内控体系与信息系统，在保障ESG报告不偏不倚、客观公正地披露和反映自身在环境、社会、治理维度具体表现和实际情况的同时，持续关注报告数据的确切与严谨，从而以自身ESG数据披露的相关性、一致性、可比性与规范性，有效支撑利益相关方越发精细化的报告披露需求，主动帮助报告使用者直观理解企业的ESG表现，方便他们开展深入分析和评估。

新京报贝壳财经：ESG报告是否会对上市公司估值产生影响？

李菁：资本市场传统估值是以财务信息为核心，主要关注企业盈利能力、运营能力、偿债能力以及行业地位等，具体包括收入规模、毛利率、收入复合增长率、资产负债率、净资产收益率等。

ESG将企业传统的股东利益导向转变为利益相关者导向后，通过纳入多维度的非财务指标，更全面地评价企业经营表现，倡导企业在创造商业价值的同时，达成环境保护、履行社会责任以及科学高效治理的一系列企业管理活动，并由此对企业估值有重要影响。

新京报贝壳财经：在你看来，什么样的企业ESG才是好的ESG？具备哪些特点？

李菁：ESG是一个系统工程，涉及企业运营方方面面。企业应该以ESG报告入手，推动ESG从上至下形成闭环，提升自身ESG表现。首先，建议企业完善顶层设计，搭建ESG治理架构、制定ESG战略及目标。企业需要搭建一套适合自身情况，清晰且明确的ESG治理架构，为有效推进ESG相关工作奠定基础，进而制定ESG战略规划，战略应包含公司使命、关键风险和机遇的识别以及关键绩效指标的制定。

其次，建议企业加强ESG风险管控。从企业治理的角度来看，近年来在经营中受到监管部门对于环境和社会问题的要求明显提高，为此企业需要进一步提升对于ESG风险的监督、治理和文化建设，管理层需要准确识别所面对的ESG风险，在充分了解ESG风险的基础上最大化地利用ESG相关活动中的机会，从而实现企业战略或目标。

ESG已经成为推动企业高质量和可持续发展的重要抓手之一。企业良好的ESG表现，不但可以帮助上市公司管控好经营风险、优化营业成本、提高竞争力和促进可持续发展，更能吸引投资者长期关注和支持。

首先在提升管理价值层面，ESG表现得分比较高的企业通常有专门的ESG管治架构，从上至下制定ESG发展规划、战略目标、每年指标、跟踪落地。其次，在品牌价值层面，ESG亦可为企业赋能。ESG则可帮助增强企业的ESG形象，扩大ESG理念，加强外部信任，增强品牌认知。再者，对于企业最关心的财富价值，良好的ESG表现也可以提升一家企业的价值和市值。越来越多的投资者开始关注ESG因素，并将其作为选择考察投资对象的重要依据。因此，企业的ESG表现将影响自身的融资能力和市场竞争力。

通过中长期的ESG跟踪研究可以看到，一家ESG表现指数、评级结果、管理水平相对较高的企业，三五年及以上来看可以跑赢大盘。

“漂绿”的治理可从标准统一、强制披露、独立鉴证等方面采取举措

新京报贝壳财经：企业做好ESG传播的关键是什么？

李菁：企业要讲好自己的ESG故事，有三点意识需建立并强化：

一是ESG绝不是空谈，企业需要以自身创新解决方案赋能ESG目标实现，强调自身在实现经济发展与环境保护、业务收益与公司治理之间的平衡；

二是ESG不仅面对当下，更要拥抱未来，不仅要呈现当下的成绩，更要将其纳入未来战略性投资的议事日程，强调对未来的承诺；

三是ESG不能自说自话，要找到企业愿景与受众的“共鸣点”，要让受众愿意听、能听懂，才能最终达到影响认知，引发变革的目的。

新京报贝壳财经：近些年来，ESG热度不断升高，“漂绿”现象也开始出现。应该如何去杜绝或减少漂绿现象？

李菁：杜绝“漂绿”现象可从标准统一、强制披露、独立鉴证等方面采取治理举措。监管部门有必要围绕ESG报告所涉及的“绿色”领域统一界定标准，让“绿色”标签有章可循，使“漂绿”行为付出代价。统一的ESG报告披露标准有助于降低企业和金融机构披露环境信息的自由裁量权，压缩ESG报告的“漂绿”空间。

同时，推行强制披露，强化“漂绿”社会监督，有助于评估减排目标的实现进度和实施差距，也有助于抑制企业和金融机构的“漂绿”行为。最后，借鉴财务报告的独立审计机制，引入ESG报告独立鉴证机制，可抑制企业和金融机构的“漂绿”冲动，避免ESG报告沦为数字游戏。

新京报贝壳财经记者 赵方园

编辑 王琳琳

校对 卢茜